美国经济前景乐观,2025 年有望超出预期——高盛观点分析
美国经济前景乐观,2025 年有望超出预期——高盛观点分析
2024年12月8日修改
近年来,全球经济形势变幻莫测,各国经济发展面临着诸多挑战与机遇。在这样的背景下,高盛对美国经济的未来发展做出了预测,认为美国经济处于良好状态,并有望在 2025 年超出预期。
高盛预计,2025 年美国国内生产总值(GDP)将增长 2.5%,这一预测比彭博社调查的经济学家们所共识的 1.9%增长预期更为乐观。高盛研究部首席美国经济学家大卫·梅里克尔(David Mericle)表示:“美国经济处于良好状态,衰退担忧已经减弱,通货膨胀正朝着 2%的目标趋势发展,劳动力市场已经重新平衡但仍然强劲。”
从消费者角度来看,美国经济主要由消费者支出驱动。日常生活中,人们能够切身感受到就业市场和通货膨胀的好坏,而 GDP 的表现也与此密切相关。科罗拉多州立大学经济学家斯蒂芬·韦勒(Stephan Weiler)认为,2.5%的 GDP 增长是健康的,尽管按照历史标准可能略显疲软。他指出,只要就业市场能够创造大约 25 万个工作岗位,且通货膨胀保持在 2%左右,那么无论产生这些结果的 GDP 数字是多少,都是一个良好的 GDP 表现。
在政策方面,高盛表示,华盛顿出台的政策变化将产生影响。随着唐纳德·特朗普(Donald Trump)进入白宫,共和党控制了国会两院,政策的走向备受关注。特朗普曾多次谈到实施新的或更高的关税,这可能会提高美国人民的物价。据高盛估计,对中国进口商品和汽车征收的关税增加,可能会使有效关税税率提高三到四个百分点。关税由进口公司支付,随后公司必须要么自行承担额外成本,要么将其转嫁给消费者。ING 首席国际经济学家詹姆斯·奈特利(James Knightley)表示,美国在 2023 年进口了 3.1 万亿美元的商品,如果提高关税,美国企业和消费者会进行一些替代,以减轻冲击,但美国的制造业基础无法完全满足人们的需求,因此不可避免地会对生活成本和消费能力产生影响。
此外,高盛还提到,移民数量可能会在特朗普政府时期下降,这可能会抑制经济增长。过去几年中,移民人数的增加推动了劳动力增长,从而促进了经济增长。然而,分析师认为,劳动力市场的收紧可能会在一定程度上弥补移民人数减少对经济增长的影响。
在税收方面,高盛表示,2017 年的减税政策预计将全面延长,而不是到期,并且预计还会有适度的额外减税措施。不过,科罗拉多州立大学的韦勒指出,特朗普的减税政策可能会增加国家债务,给与抵押贷款利率密切相关的国债带来压力,从而可能导致抵押贷款利率上升,而住房负担能力已经是许多人面临的一个大问题。
在货币政策方面,美联储在 2022 年至 2023 年间将基准利率上调了 11 次,以抑制通货膨胀。目前,通货膨胀已经得到了足够的缓解,使得美联储能够开始朝着相反的方向调整利率,在 9 月和 11 月已经进行了降息。高盛认为,美联储可能会继续降息。然而,抵押贷款利率并不会像其他一些消费者借款利率(如信用卡利率)那样与美联储的基准利率同步变动。投资者在抵押贷款支持证券中也会关注他们从更安全的 10 年期国债中能够获得的回报,而随着政府债务的增加,10 年期国债的收益率可能会保持在较高水平。
总的来说,高盛的预测认为美国经济前景乐观,但也存在一些不确定性。政策的变化,特别是关税和移民政策的实施,可能会对经济发展产生挑战。如果提高关税,其他国家的报复性关税可能会对美国经济造成同样的痛苦。同时,经济预测本身也存在一定的不确定性,新的就业报告和通货膨胀报告将在未来几周陆续发布,这些数据将为我们进一步了解美国经济的现状和未来发展趋势提供重要的参考。
美国经济的发展受到多种因素的综合影响,包括国内外政策、市场需求、劳动力市场状况等。在未来的发展中,美国需要在保持经济增长的同时,妥善应对各种挑战,实现经济的可持续发展。我们也将持续关注美国经济的发展动态,为您带来更多的分析和报道。