美团的“长期有耐心”，并非毫无代价
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美团的“长期有耐心”，并非毫无代价
美团的“长期有耐心”，并非毫无代价
2023年6月13日修改
美团：中国亚马逊加速养成
王兴也许是中国最推崇贝索斯的顶尖CEO，不仅体现在他对「以客户为中心」和「长期主义」的执着，就连美团的“白开水”文化，也是向亚马逊学习勤俭节约的结果。在王兴看来：① 企业家精神就是一种对机会的追求，而暂时不考虑当前控制的资源。资金、人才等资源都会流向优质的企业。企业要做的事情，就是为客户创造价值，同时也为社会创造正面价值。② 人们往往会高估一两年时间发生的变化，但低估十年时间发生的变化；（注：王兴引用于比尔·盖茨）③ 坚持做正确的事情，是在一次次的资源投入选择、产品迭代选择、方向选择中兑现的。当然，如果你坚持做正确的事情，在坚持所带来的正面结果上，其实兑现的周期常常比大家想象的短很多。
图1：2020年王兴在饭否上表达对贝索斯的敬意
「长期主义」让王兴成为了一个理性的行动派，他说：”预测未来最好的办法就是去实现它“，但他并不是一个机械的模仿者，美团崇尚亚马逊，但从不刻舟求剑，东西方通往罗马的道路终究是不一样的。2020年，亚马逊云（AWS）营收453亿美金，占总收入的12%；同年5月美团终止了云服务，正式退出市场；在亚马逊最核心的第二曲线上（云计算），美团没有复刻下去。但两年过后，细看两家公司的收入性质与结构，仍有不少相似之处：1.「广告」贡献了利润但不是营收大头（Amazon-7.3%，美团-14%）；2.「佣金」是基本面的关键，对平台商户的抽佣占到两家公司总收入的22%~26%（Amazon-三方电商，美团-本地生活）；3.「物流」是核心成本（Amazon-电商物流，美团-美团专送）4.「零售」是重中之重，占Amazon收入的46.5%，也是美团未来的想象力来源（收入占比26.2%）；
只是，亚马逊始终是做电商零售的，相比起来，当下的美团更苦一点。
按照王慧文对互联网业务的分类方法：A（供给和履约均在线上）、B1：（以SKU为中心的供给）、B2（以Location为中心的供给）；从A→B1→B2，供给端的网络效应越来越弱，导致平台的运营成本越来越高，赚钱也越来越难；例：微信（A）相对于天猫（B1），依赖人工运营的板块少很多，所以纯线上APP通常是产品经理主导，由于A类产品标准化、规模化能力强，赢家通吃的能力也就更强，做大了就容易挣钱（腾讯、字节）。美团本地生活（B2）商家的网络效应比天猫（B1）弱很多，因为朝阳大悦城的餐厅外卖只能服务周边几公里的用户，导致需要投入大量的地面团队管理线下商户群、维护城市网格。
腾讯、阿里凭借PC互联网时代的「基业优势」，占住了高质量赛道，可以依靠「电商广告、游戏」等赚钱业务支撑集团的多元化发展，维持较高的毛利（阿里~36%、腾讯~43%），美团选择了B2类业务做到接近千亿市值（毛利率~28%），再度证明了长期主义的价值所在。当前的主营业务里，美团只有「到店&酒旅」能贡献高毛利的广告收入（22年约308亿），但「到店&酒旅」5000亿~7000亿的市场体量（GTV），无法支撑更长远的收入增长。从2022年开始，美团财报将「核心本地商业」与「新业务」做了二元切分，后者将聚焦【零售业务】（优选&买菜&快驴等），为美团未来十年的长期耐心书写新故事。2023年Q1「新业务」营收157亿（yoy+30%），占美团总收入的27%（yoy+0.7pp）；相对乐观的点是：「新业务」经营亏损同比缩窄了34亿，【零售板块】的高增速与更少的亏损，支撑着美团以968亿美金的市值领先拼多多（923亿），守住中国互联网公司NO.3的位置。
图2：2023Q1美团财报但本地生活的「无限游戏」远没有结束，23年一季度美团本地商业的「佣金收入」119亿，同比增长了+32%；主要得益于疫情结束后【到店、酒旅】业务的快速复苏；但值得关注的是，【到店、酒旅】交易量的增长并未在「广告收入」上有同等速度的体现（年同比仅+10%）；抖音加码本地业务，对美团货币化率的影响是真实存在的。2023年，抖音本地实际核销的GTV预估在1000亿~1500亿，体量为美团的1/4，抖音电商GMV大约也是阿里的1/4~1/5，字节的多元化不像快手那样只有想象和口号，已经有了可观的业务规模，营收能力和想象空间进一步逼近腾讯。