解析 Vanguard Total International Stock ETF 的卓越之处
解析 Vanguard Total International Stock ETF 的卓越之处
2024年12月8日修改
Vanguard Total International Stock ETF（VXUS）无疑是国际股票基金中的佼佼者。该基金拥有市场资本加权投资组合，几乎涵盖了国际市场上的每一只股票。其低费用和广泛的投资组合使其成为投资者的理想选择之一。
该基金追踪 FTSE Global All Cap ex US Index，涵盖了来自国际新兴市场和发达市场的小型、中型和大型股票，纳入了超过 8000 只股票。这种市场资本加权的方式是一种有效的确定持仓规模的方法，它利用了市场对每只股票相对价值的共识。随着股票规模的增长，其在投资组合中的份额会增加，而规模缩小或可能面临困境的公司则会变得相对不重要。
该投资组合的一个优势是其多元化。由于其广泛的目标指数，该基金持有数千只股票，其前 10 大持仓通常占资产的约 10％，而单个股票很少占投资组合的 2％以上。该基金的一些最大持仓是在亚洲上市的综合性企业集团，它们具有多元化的收入来源和强大的竞争优势。
纳入新兴市场股票使该基金相对于一些同行具有更广阔的投资范围。在外国大型混合晨星类别中的平均基金将其投资组合的约十分之一分配给这些股票，而该基金通常接近两倍。虽然新兴市场股票近年来的表现不佳影响了该基金的类别相对业绩，但从历史上看，新兴市场股票在市场上涨期间以较高的波动性换取了强劲的回报。
低费用帮助抵消了新兴市场股票的负面影响。截至 2024 年 9 月的五年中，该 ETF 的年化回报率为 7.8％，比其平均类别同行每年高出 20 个基点。波动率略高，但风险调整后的回报仍略高于类别平均水平。展望未来，当外国股票表现良好时，投资者应该期望该策略也能取得良好的表现。
从长期来看，Vanguard Total International Stock ETF 的表现亮点颇多。该基金在过去 10 年截至 2024 年 9 月的年化回报率为 5.5％，比类别平均水平高出 31 个基点，这在很大程度上归功于其低费用。虽然该基金的低费用提供了持久的优势，但其国家和地区配置有时会推动类别相对业绩的变化。例如，该基金对新兴市场的大量配置近年来因这些股票表现不佳而影响了类别相对业绩。然而，从长远来看，其低费用和卓越的多元化应该能够克服任何短期的困难。
此外，该基金不进行货币风险对冲。由于美元相对于该投资组合中所代表的外币一直较为强势，这在很大程度上影响了其业绩。然而，货币对冲的利弊是波动的。从长期来看，外汇汇率对总回报的影响往往会逐渐消失。
总的来说，Vanguard Total International Stock ETF 以其广泛的投资组合、低费用和多元化的特点，为投资者提供了一个在国际股票市场中实现良好回报的机会。尽管存在一些短期的挑战，但从长期来看，该基金的优势有望使其在市场中脱颖而出。